Carlos Melconian advirtió que la recesión se debe a la “falta de demanda” y no al tipo de cambio. Afirmó que el salario formal está 20% debajo de 2019, y que el frente fiscal debe comprar dólares con superávit para pagar deuda.
Carlos Melconian advirtió que la recesión se debe a la “falta de demanda” y no al tipo de cambio. Afirmó que el salario formal está 20% debajo de 2019, y que el frente fiscal debe comprar dólares con superávit para pagar deuda.

El economista Carlos Melconian ha ofrecido un análisis muy crítico sobre la coyuntura argentina, afirmando que, a pesar de los cambios políticos, los “problemas son los mismos” de siempre. El expresidente del Banco Nación sostuvo que las vulnerabilidades estructurales persisten y que la recesión actual responde directamente a la “falta de demanda” y a la debilidad del consumo.
En declaraciones a Radio Rivadavia, Melconian desestimó que la caída del PIB se deba a problemas de competitividad cambiaria. En su visión, el retroceso del consumo se explica por la combinación de salarios depreciados y la ausencia de crédito, un cuadro que el ajuste fiscal ha profundizado. Para ilustrar la magnitud del deterioro social, el economista remarcó que el “salario promedio privado formal está 20 abajo de la época de Macri“.
Melconian identificó el frente fiscal como el nudo central de la crisis, señalando que la clave para la estabilidad pasa por “comprar dólares con el superávit fiscal en pesos para pagar los intereses de la deuda”.
Presión de la deuda: según sus cálculos, Argentina tiene compromisos por intereses que ascenderán a u$s10 billones entre 2026 y 2027, y solo una vez cubiertas esas obligaciones podrá iniciarse una “verdadera acumulación de reservas”.
El economista cuestionó la estrategia cambiaria del Gobierno, que busca flexibilizar el mercado manteniendo una banda fija (por ejemplo, en $1.500 por dólar), y alertó que este esquema no puede garantizar estabilidad.
Melconian subrayó que la “dolarización de las personas” es el principal factor que rompe la armonía del mercado cambiario. El economista recordó que el público adquirió u$s32.000 millones en los últimos años, de los cuales solo el 20% regresó al sistema como depósitos.
El analista concluyó que la persistencia de la crisis se debe a un error de enfoque: discutir si fijar o liberar el tipo de cambio “desvía la atención de los elementos estructurales”. Sin resolver los frentes fiscal y monetario, ni siquiera el respaldo de Donald Trump y Scott Bessent será suficiente para garantizar la sostenibilidad del plan económico.
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