El dólar oficial marcó su precio mínimo en dos meses

El Banco Central compró US$125 millones y acumuló diez jornadas de captación de divisas mientras el tipo de cambio minorista retrocedió a $1455 impulsado por el renovado atractivo de las tasas en pesos y la liquidación corporativa.

El Banco Central adquirió US$125 millones para aumentar sus reservas. Foto: NA.

La dinámica del mercado cambiario

El mercado financiero argentino registró este viernes una profundización en la tendencia bajista de las cotizaciones del dólar. En las pizarras del Banco Nación, la divisa minorista retrocedió 15 pesos para cerrar en $1455, un valor nominal que no se observaba desde el 1 de diciembre pasado. Esta caída del 1% diario se replicó en el sector mayorista, donde el tipo de cambio se ubicó en $1429,58, marcando un descenso de $12,77 respecto a la jornada previa.

La actual estabilidad se produce bajo el nuevo régimen de flotación administrada por bandas móviles. Con un techo fijado para la fecha en $1546,18, el dólar oficial se asienta actualmente un 8,1% por debajo de dicho límite, lo que representa la mayor amplitud de la banda desde mediados de noviembre.

Reservas y absorción de liquidez

La autoridad monetaria mantuvo su rol protagónico al intervenir en el mercado con la compra de US$125 millones. En lo que va de enero, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) acumuló adquisiciones por US$687 millones, elevando las reservas internacionales a un nivel de US$44.646 millones. Este proceso de acumulación comenzó el año con una celeridad mayor a la prevista, superando el volumen diario mínimo de compras anticipado por la entidad.

Este escenario de calma cambiaria se apoya en una política monetaria restrictiva coordinada entre el Central y el Tesoro nacional. En la última licitación de deuda, se convalidaron tasas de interés cercanas al 50% anual para las Letras de Capitalización (LECAP), lo que incentivó a los inversores a desarmar posiciones en moneda extranjera para volcarse a instrumentos en pesos. Al captar la liquidez excedente, el Gobierno redujo la presión sobre los dólares financieros; el dólar MEP operó en $1471, mientras que el Contado con Liquidación (CCL) se situó en $1517.

Factores de oferta y confianza

A pesar de que enero no representa un período de alta estacionalidad para la liquidación de exportaciones, el sector agroindustrial mostró un dinamismo inusual con ventas que alcanzaron los US$143 millones el pasado martes.

Paralelamente, la oferta de divisas se vio alimentada por nuevas emisiones de deuda internacional de empresas privadas y una disminución en la demanda de dólares para atesoramiento.

En el ámbito bursátil, el índice S&P Merval ascendió un 0,4%, mientras que los bonos soberanos en dólares mantuvieron márgenes positivos, permitiendo que el riesgo país retrocediera a 565 puntos básicos.

La combinación de una política de tasas elevadas y el sistema de bandas móviles parece haber generado un anclaje en las expectativas devaluatorias de corto plazo.

Sin embargo, la sostenibilidad de este esquema enfrentará desafíos hacia fin de mes, cuando los impactos estacionales del turismo y los pagos de servicios en el exterior suelan presionar la demanda de moneda dura. Queda por ver si el BCRA ajustará su ritmo de compras para evitar una apreciación excesiva del peso frente a la inflación remanente.

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